【48812】广发期货：本钱支撑钢材偏多操作

  【现货和基差】唐山钢坯+30至3400元每吨，华东螺纹+20至3730元每吨，1月基差100元每吨。热卷-30至3750元每吨，热卷1月合约基差-4元每吨。

  【赢利】螺纹和热卷赢利都处于亏本状况。螺纹长流程赢利-114元每吨，电炉赢利-150元每吨。

  【供应】钢厂继续三周减产，铁水产值环比-3.5至242.4万吨。五大材产值环比下降，本周环比下降16.7万吨至901.5万吨。其间螺纹钢产值+3.5万吨至256.7万吨；热卷产值-7万吨至309万吨。近期热卷中厚板等库存走高，用时热卷赢利转亏本，钢厂自动减产缓解库存压力。

  【需求】出口仍然坚持高位，本周成交环比好转。前期需求较好的基建和制造业支撑钢材需求，表现为型钢和板材需求较好。从种类材产值库存看，部分板材需求走弱，库存走高如热卷、钢管彩涂板等，而冷轧工业线材需求较好，高产值下，库存保持低位。

  【库存】本周五大材库存-65.8万吨至1538万吨。五大材以外的钢材也减产去库。

  【观念】黑色金属尾盘拉涨，质料涨幅大于成材，昨日商场传11月铁水降幅不大，一起微观上财务影响预期导致商场心情企稳。质料在低库存、高贴水、强需求的预期上，强势上涨，成材跟涨，短期方才库房存储没出清前，钢材赢利难以好转，按捺1月合约质料走势。考虑钢材前期跌幅较大，本钱受负反馈按捺，但跌落空间不大，螺纹和热卷偏多操作为主。